摩根大通在2026年8月15日发布的行业报告明确指出，全球粮食市场将在2027年上半年面临严峻波动。这一消息迅速影响了A股市场，粮食相关股票反应强烈，多只个股涨停。显然，市场已经提前感知到潜在风险，并开始布局。

报告的核心分析由摩根大通伦敦的高级经济学家诺拉·森蒂瓦尼提供，她将即将到来的粮食危机归结为五个现实问题：地缘冲突影响生产、极端天气频繁、各国的仓储能力不足、全球水资源短缺以及严重的粮食浪费。这些因素若同时出现，必将给本就脆弱的全球粮食供应系统带来巨大冲击。

根据报告，2026年上半年食品通胀率预计为2.8%，而到2027年，将逼近5%。以往单次的厄尔尼诺现象仅使食品价格上涨约0.7个百分点，但这轮预计将提高1.5个百分点，主要是因为全球化肥供应链的断裂与强厄尔尼诺的叠加效应。 球友会

高盛和美国银行等其他主要投行也进行了类似的分析，认为强厄尔尼诺的影响将在未来几年的时间里，逐步显露，特别是2026年秋季，全球的食品价格将出现进一步上涨。

需要注意的是，厄尔尼诺造成的农业损失并不会立刻显现，通常需要6到12个月的滞后期。气象机构已预测当前的厄尔尼诺是近150年来最强的，发生概率超过90%，而其持续状态到2027年的几率高达97%。根据联合国粮农组织的预测，2026至2027年度全球小麦和水稻产量将分别下降4.3%和1.8%。尽管这个降幅乍看并不大，但在全球粮食库存本就偏低的情况下，可能会导致粮价剧烈波动。

化肥供应同样是一个重要变量。2026年初中东局势紧张，导致霍尔木兹海峡的航运受阻，影响了全球化肥的运输。数据表明，尿素和氨的出口量大幅下滑，国际尿素价格也急剧上涨。这种价格上的压力将在种植成本中得以体现，最终将影响到2026年底到2027年初的食品价格。 球友会

摩根大通指出，修复受损的化肥产能可能需要1到4年，某些设施甚至需要3到5年，极端天气与化肥供应链问题的叠加将于2027年上半年迎来集中暴发的状况。

当前，全球粮食安全形势已经非常严峻。根据联合国粮农组织的监测，2026年7月的食品价格指数达到了创纪录的131.1点。虽然比2022年峰值有所下降，但价格上涨的趋势已重新出现。全球有6.45亿人面临饥饿，而重度缺粮人口预计到2027年底将增加4900万人，尤其是在非洲，这一地区的饥饿问题愈加严重。